财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市(shì)场(chǎng秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yu秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些è)银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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