总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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