自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进(jì一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？n)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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