看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(shāng)品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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