大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超(chāo)额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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