3月份(fèn)，全国居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价(jià)回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经领略的意思济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩(suō)而非(fēi)局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经(jīng)济(jì)显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化(huà)调整等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季(jì)节性回(huí)落，加之市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除(chú)食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定，物价(jià)总水平(píng)并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经(jīng)济增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升，经济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可能比一季度(dù)明(míng)显加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价(jià)仍在温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对较快，经领略的意思济运行持续(xù)好(hǎo)转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可(kě)能(néng)逐步回归(guī)至(zhì)往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经(jīng)济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人(rén)们对经济(jì)复苏(sū)动(dòng)力和强(qiáng)度(dù)的(de)关切，需(xū)引起高度重视。当务(wù)之急(jí)，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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