3月份，全国(guó)居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投放保持(chí)较(jiào)快(kuài)增长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在一段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主要特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间负(fù)增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平并未(wèi)出现持(chí)续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期(qī)明(míng)显改(gǎi)善。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速可能(néng)比一季分压公式是什么，分压公式是什么意思度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷纷上调(diào)对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定(dìng)，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济(jì)尚处于(yú)复分压公式是什么，分压公式是什么意思(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足仍(réng)是(shì)经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映(yìng)了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转。

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