30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为(wèi)，资金(jīn)开始(shǐ)担(dān)心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低价转债，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如(rú)今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持续(x关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些ù)下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示(shì)，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预(yù)期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷(dài)仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近(jìn)日(rì)也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出(chū)压(yā)力不(bù)大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化(huà)，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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