总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高75寸电视长宽是多少水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新75寸电视长宽是多少属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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