金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思者治于人是什么意思色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jià劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思n)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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