自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思'>裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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