近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的(de)行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为(wèi)有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰(fēng)富(fù)多(duō)样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩(jì)也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口(kǒu)秀(xiù)中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下(xià)的(de)思维(wéi)造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一(yī)家(jiā)独(dú)大”的趋(qū)势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然(rán)发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核心原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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