大(dà)家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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