财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěnjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗g)寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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