马云看未来商铺的前景-绿茶通用站群

马云看未来商铺的前景国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，马云看未来商铺的前景预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年马云看未来商铺的前景间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材(cái)料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高(gāo)的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十(shí)的(de)集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。