在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还(hái)要有个(gè)跌停(tíng)板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢(yì)价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板块的长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动(dòng)较大(dà)。截(jié)至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者(zhě)关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品(pǐn)规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近(jìn)期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短期内受到(dào)资(zī)金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数(shù)表现的，如(rú)果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而(ér)高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价(jià)格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表(biǎo)现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市(shì)持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上(shàng)涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流(liú)日本(běn)市(shì)场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年(nián)日元持续(xù)贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是(shì)今年东京交易所提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四(sì)是近期部分(fēn)利(lì)好消息(xī)带动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风(fēng)险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外(wài)投资可能会(huì)涉及(jí)相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不高等(děng)问题，建议(yì)投资(zī)者在自己能力(lì)圈(quān)内投(tóu)资，避(bì)免(miǎn)盲目(mù)追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音rong>创业(yè)板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资(zī)金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也(yě)同样吸引(yǐn)资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受(shòu)到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数(shù)的“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着前(qián)期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分(fēn)股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及(jí)人(rén)工智(zhì)能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(yè)的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政策凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机(jī)会(huì)，当前市场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合(hé)力最强的人(rén)工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来(lái)看，可以积极(jí)关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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