今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名cóng)最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业(yè)及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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