近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月17日(rì)发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(yán)论(lùn)引发的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族(zú)网(wǎng)络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下(xià)是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的(de)关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是(shì)一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观(guān)众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关(guān)人(rén)士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的(de)是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视(shì)频节(jié)目，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议(yì)话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应(yīng)与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的(de)，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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