财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后女生工资多少算正常，女生工资多少算正常trong>价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意(yì)也提(tí)前(qián)传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振(zhèn)士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费(fèi)者(zhě)对电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基(jī)数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还(hái)需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别(bié)是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库存(cún)已经退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师(shī)近期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列(liè)材料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升并且(qiě)回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中上游(yóu)的(de)订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来(lái)需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情(qíng)况更加清晰，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股(gǔ)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(duān)的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而(ér)同环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大(dà)的(de)两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际(jì)交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。

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