美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息(xī)的问(wèn)题(tí)上存(cún)在(zài)明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继(jì)续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果银(yín)行(xíng)压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是(shì)不要传(chuán)达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面表示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他(tā)们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三(sān)盘后的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的(de)连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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