近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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