随着公募基金2023年(nián)一(yī)季报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算力产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领(lǐng)域(yù)的(de)密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓星在管的(de)10只基金来看(kàn)，整体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘(pán)定(dìng)开、银(yín)华丰享一(yī)年(nián)持(chí)有、银华心选一(yī)年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的(de)是银华心选一年(nián)持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心(xīn)享一年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴三(sān)年持有(yǒu)A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心(xīn)好好记住我在你体内的感觉兴(xīng)三年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产(chǎn)品大幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.38％上升到(dào)一季(jì)度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银(yín)华中小盘为(wèi)例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达(dá)、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截至一季报(bào)，该(gāi)基金持有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一(yī)季度，该基金还增持了精测电(diàn)子(zi)，较(jiào)去年底增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进新”个(gè)股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科(kē)技(jì)则退出前(qián)十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一(yī)季(jì)度，该基金(jīn)减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看(kàn)法(fǎ)，基金君(jūn)为大家做(zuò)了些重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季(jì)报(bào)中表示，对于今年国(guó)内的宏观判(pàn)断依然是(shì)经济(j好好记住我在你体内的感觉ì)整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居(jū)民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自(zì)身实(shí)力(lì)的不(bù)断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益共同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场(chǎng)最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互(hù)联网之后又一(yī)革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代(dài)方向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备、材料、零部件环(huán)节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商(shāng)积极(jí)验证导入，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气(qì)复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法(fǎ)边(biān)际转向积(jī)极，全(quán)球半导(dǎo)体下行周期(qī)接近(jìn)尾(wěi)声，经历了过(guò)去几(jǐ)个季度的去库存，有望(wàng)在今年(nián)下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决(jué)于下游需求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机(jī)会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史偏(piān)低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于(yú)上涨的标的更多(duō)地关注利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是(shì)对于一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我(wǒ)们(men)曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能(néng)源板块的(de)风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一(yī)季(jì)报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的代表作信澳新能源产业为例(lì)，该基(jī)金(jīn)一季度(dù)增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代(dài)、东(dōng)阳光、华(huá)阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科技(jì)、比亚迪(dí)则退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今(jīn)年(nián)一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一(yī)季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历(lì)了疫情(qíng)复苏后的调(diào)整修复，经济(jì)先(xiān)是(shì)在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显的(de)回(huí)暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随(suí)后(hòu)又出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基(jī)金的(de)投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季(jì)报(bào)。其(qí)中，中信保(bǎo)诚基(jī)金权(quán)益(yì)投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目前处(chù)在一个温和复苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货(huò)币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二季(jì)度(dù)指数仍有可能会是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预期的变(biàn)化调(diào)整了一部(bù)分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该(gāi)基金在一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等个股，人福(fú)医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，对于人(rén)工智能(néng)这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信(xìn)这是(shì)一(yī)项会对目前的生产和生活方式(shì)带(dài)来(lái)重大变化的技术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对(duì)准确的评估这项技(jì)术革命给具体公司(sī)和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出(chū)大部分(fēn)公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时(shí)还(hái)没有明显(xiǎn)增加相关(guān)的持仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持仓(cāng)较(jiào)多的(de)电动车和光(guāng)伏(fú)表现不佳，受(shòu)到了一(yī)些短期(qī)因素的干扰，投(tóu)资者的(de)信心出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预期变化导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了较(jiào)大回(huí)调，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较(jiào)确(què)定的。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天(tiān)

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了(le)一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了什么程度以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价(jià)值(zhí)会随(suí)着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所(suǒ)以在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重点关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得(dé)长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好的(de)公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。所以，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了(le)中国建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示(shì)，自(zì)己的组合没有大的变化(huà)，是因为长期(qī)观点(diǎn)没有大的变化(huà)。对(duì)中国经济的长期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们可以在热点不(bù)断切换的(de)市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需(xū)要随(suí)时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保(bǎo)持(chí)学习，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 好好记住我在你体内的感觉