随着(zhe)一(yī)季报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公募FOF最新(xīn)持仓(cāng)随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全(quán)市场公募F5公里是多少米 5公里是多少步OF一季度持有(yǒu)只数(shù)最多的(de)权益基金(jīn)，相(xiāng)比去年四季度，易方达供给改革取代融通健康(kāng)产业(yè)，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分(fēn)公募FOF继续(xù)超配权益资产(chǎn)，并偏(piān)向成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格基金，有(yǒu)的对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做了(le)减(jiǎn)仓，增加(jiā)了(le)部分业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资产的(de)乐(lè)观，国(guó)内宏观(guān)经济处于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上(shàng)修复的(de)状态，且(qiě)市场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金旗下一(yī)季报(bào)披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数量(liàng)上看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买入(rù)数量最多的权益基金，这也是华商(shāng)新(xīn)趋势优选第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末是与融通健康(kāng)产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富通(tōng)改(gǎi)革驱动连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)等基金(jīn)在一(yī)季度(dù)均重点配置华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年(nián)等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度末公募(mù)FOF合计持有华商新(xīn)趋(qū)势优选基(jī)金(jīn)份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资(zī)料介绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年(nián)5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期(qī)以成长风格著称，截止今年一季度(dù)末，成(chéng)立以来收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易(yì)方(fāng)达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资(zī)，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或(huò)出现好(hǎo)转信号(hào)的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买(mǎi)入(rù)只数(shù)榜前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有的(de)FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达(dá)供给改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚持(chí)在熟(shú)悉的行业内把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断(duàn)扩大(dà)能(néng)力圈，目前行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产(chǎn)业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新(xīn)、易(yì)方达供给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成(chéng)长位列增持份(fèn)额前三(sān)；偏股混合(hé)基金(jīn)增持(chí)前三则被易(yì)方达(dá)信息产业、财通资管健(jiàn)康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息产业、汇(huì)添富外(wài)延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定(dìng)期支(zhī)付双息平衡(héng)、摩根双核平衡(héng)、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合(hé)基金增持前三(sān)依次(cì)为易方(fāng)达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配(pèi)置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表(biǎo)现(xiàn)相对较(jiào)好，但(dàn)行业分化较大。受益于(yú)数字经济(jì)政策(cè)的提振与人工智(zhì)能主题的不断(duàn)发酵，科技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)；而地产和新能(néng)源等(děng)板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季度披露的情(qíng)况上看，部(bù)分(fēn)FOF基(jī)金经理继续超配权益仓位，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在一季度末对涨幅过(guò)高行(xíng)业基金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业(yè)绩(jì)和(hé)估值匹配合(hé)理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡(héng)养老FOF基金经理(lǐ)林(lín)国怀在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略(lüè)高于权(quán)益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐(zhú)步提升组合中成长型基金(jīn)的配(pèi)置比例，同时适度降低价值型基金的(de)配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分(fēn)转债品种，增加(jiā)其(qí)他确定性(xìng)较(jiào)高的绝对收益(yì)或相对收益基金品(pǐn)种；4、继(jì)续(xù)根(gēn)据既定的策略参与股票(piào)定增、大宗交易等(děng)投资机会，减持解禁(jìn)的股(gǔ)票(piào)。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依(yī)然保持略超配(pèi)价值风格(gé)，但偏离(lí)幅(fú)度已显著(zhù)下降，保持一(yī)贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略(lüè)，通过积极挖掘市场(chǎng)上(shàng)相(xiāng)对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断(duàn)增厚组合收(shōu)益，通过“多资产(chǎn)、多策略(lüè)”的方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现为(wèi)“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季(jì)度持仓(cāng)上看，富国城镇发(fā)展(zhǎn)、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安泰前十(shí)大重仓(cāng)基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组(zǔ)合整(zhěng)体(tǐ)上除了向小(xiǎo)市(shì)值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体上(shàng)比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近期政策(cè)方向的明(míng)朗，基金经理(lǐ)对今年(nián)全年股(gǔ)票市场的(de)主要(yào)方(fāng)向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在操作(zuò)上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低(dī)估(gū)值价(jià)值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和股票，未来(lái)计划视相(xiāng)关板块的(de)估(gū)值水平变化做动(dòng)态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期资产配置策略，但继(jì)续对部(bù)分主动权益基金进行了分散和(hé)优化，在(zài)一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基于对长期基(jī)本面、行业(yè)景(jǐng)气度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的判断(duàn)，对行业风格的持(chí)仓结(jié)构进行了小幅(fú)调整(zhěng)，减持(chí)部分涨幅(fú)较高的(de)行业基(jī)金(jīn)，增持部分短(duǎn)期(qī)表现较差的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权(quán)益方面，基(jī)于不同板块(kuài)的(de)基本面和(hé)估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态(tài)再平衡(héng)，保持(chí)组合处(chù)于稳健均(jūn)衡状(zhuàng)态(tài)，重(zhòng)点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度(dù)适度(dù)降(jiàng)低(dī)了深度价值和(hé)价值质量等(děng)偏价值策略的(de)基金的超配比(bǐ)例，继(jì)续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的配(pèi)置比例。在行业方(fāng)面，TMT等(děng)科技(jì)行业经(jīng)历过去几年的(de)大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低(dī)”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科(kē)技成长策(cè)略基金的(de)配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些(xiē)短期大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科(kē)技基金。在(zài)不同(tóng)地域的(de)投(tóu)资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股(gǔ)基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例为70％。截至(zhì)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基金的(de)权益类资产实际(jì)配置比(bǐ)例为71％，相对(duì)年度目标配(pèi)置比例(lì)战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快的(de)行业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合(hé)理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持(chí)有一季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主要方(fāng)向，组合主要提高(gāo)了(le)中小盘暴露、加大对于业绩预期增速(sù)较高板块的配置，并通(tōng)过(guò)优选选股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较好的标(biāo)的(de)实现配(pèi)置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡(héng)配置(zhì)于：受(shòu)益(yì)于(yú)顺(shùn)周期(qī)低估值的(de)金融周期板(bǎn)块(kuài)、受益(yì)于(yú)社会经济活动趋于(yú)正常的(de)消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业(yè)周期见底及国(guó)产替代的科(kē)技制造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市(shì)场仍将有所作(zuò)为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市场存(cún)在(zài)哪些(xiē)风险和机(jī)会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季(jì)报中(zhōng)提(tí)到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后(hòu)市，随(suí)着经济数据真空期(qī)的度过，国内(nèi)大(dà)类资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权(quán)益(yì)资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的状态，且市场估值(zhí)压(yā)力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构(gòu)上主要关注以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价资(zī)产估值(zhí)修复。从确定(dìng)性和未(wèi)来发(fā)展方(fāng)向角度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数(shù)字经济和新技术(shù)领域。大复苏(sū)中(zhōng)在大消费板块内重点(diǎn)关注航空出行供(gōng)需格(gé)局和票价(jià)弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投(tóu)资端关注地产(chǎn)链以及一带(dài)一路带动下的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老(lǎo)目(mù)标五(wǔ)年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当(dāng)前(qián)历史(shǐ)估值(zhí)分位、相对债券资产(chǎn)的(de)估值(zhí)处均(jūn)在具备吸引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投资(zī)提供一定安全边(biān)际(jì)。年内经(jīng)济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽有分(fēn)歧(qí5公里是多少米 5公里是多少步)，但(dàn)政策(cè)仍有相机抉(jué)择加码(mǎ)托底(dǐ)的空间(jiān)。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加(jiā)码的领域(yù)，包括地产链、政府支出或(huò)补贴可能(néng)增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控(kòng)等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持(chí)谨慎的态度(dù)，后续会持续关注新(xīn)技(jì)术对经济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度(dù)市场对其(qí)关(guān)注度有望随(suí)着节日出行、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三年持(chí)有基金经(jīng)理薛显志、江虹表(biǎo)示(shì)，权益(yì)市场来看，当(dāng)前中(zhōng)国经(jīng)济处于复苏早期，2月以来市(shì)场的(de)下(xià)跌(diē)属于“放(fàng)开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏(sū)周期，权益方面均能有所作为，基本面的总体改善能(néng)激活市场的(de)生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分(fēn)方(fāng)向。结构方面，市场一(yī)季度已(yǐ)找(zhǎo)出“中特+”、数字经(jīng)济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场(chǎng)会围(wéi)绕各(gè)行业受益改善幅度，不断(duàn)5公里是多少米 5公里是多少步挖掘一季报(bào)超(chāo)预期、全年(nián)指引(yǐn)较好(hǎo)的细分方向(xiàng)。同时(shí)，因处于复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏(péng)华基(jī)金孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注以(yǐ)下三个方向：一是(shì)顺周期(qī)低估值(zhí)板(bǎn)块具(jù)备长期投(tóu)资价值，此外(wài)，关注央(yāng)国企改革能否带(dài)来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医药板块(kuài)的场景复苏逻辑较(jiào)为(wèi)确定，比较而(ér)言，医药板块的估值(zhí)性价(jià)比更(gèng)高。三是科技(jì)制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长期关注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能(néng)在下半年周期见底(dǐ)，计(jì)算机行业的(de)景气度相(xiāng)较于(yú)去(qù)年也(yě)是大幅改善。而(ér)人工智能等技术的(de)突破，有可能打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 5公里是多少米 5公里是多少步