芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(hu乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字à)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字>青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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