本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染(rǎn)加(ji嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ā)工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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