一(yī)度被称为“机(jī)构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人(rén)投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资(zī)本(běn)市场正(zhèng)在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于(yú)投资者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力(lì)军。

　　而(ér)从全市(shì)场数据看，2022年个(gè)人投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过(guò)了机(jī)构(gòu)资金(jīn)。

　　<侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗/p>

　　针对(duì)个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都(dōu)是(shì)机构投(tóu)资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的(de)共(gòng)同(tóng)努力(lì)，ETF作(zuò)为交易(yì)工(gōng)具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积(jī)极(jí)，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来越受到(dào)个人(rén)投(tóu)资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股(gǔ)民转化(huà)而来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充(chōng)道(dào)，个人(rén)投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而(ér)机构投资者对于(yú)时(shí)间成本的把(bǎ)控较严格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为“机(jī)构投资(zī)者风向标”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投资者(zhě)占(zhàn)比较高的(de)行业或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对(duì)份(fèn)额也是在增(zēng)长的(de)，这一数据更代(dài)表了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或主题ETF的(de)认(rèn)可度(dù)也在不(bù)断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调研的过程(chéng)中，我们(men)发现(xiàn)大部(bù)分投资者都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比(bǐ)较(jiào)均衡的投资机会，受到资(zī)金关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢(huān)迎(yíng)；而(ér)在(zài)市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多上涨空(kōng)间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)也(yě)随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)五年市场成交热(rè)情的(de)提升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模(mó)激增(zēng)，而在经历(lì)了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作难度较(jiào)高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的(de)步(bù)伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了(le)大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛较(jiào)低(dī)，运作透明度较高，因而逐步获得个人(rén)投资(zī)者的(de)认(rèn)可。

　　具(jù)体来(lái)看，基(jī)煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有效性(xìng)提升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将(jiāng)越来(lái)越深(shēn)入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势选择(zé)宽(kuān)基投资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的投(tóu)资主线较为清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能(néng)源、医药等，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易受(shòu)到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个(gè)人占比的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)的(de)交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成(chéng侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场个人占比(bǐ)超过(guò)机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基(jī)民，为(wèi)投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地平(píng)滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受(shòu)到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这对于(yú)我们(men)基金管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基(jī)金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗