编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露(lù)落幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓路线被(bèi)完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上(shàng)。从第一(yī)季度的调(diào)仓来(lái)看，在他的成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份、华(huá)阳(yáng)集(jí)团(tuán)和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻(xún)找性价(jià)比更(gèng)优的(de)领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和(hé)蓝晓科(kē)技替换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台持股量与上季(jì)持平稳(wěn)居首位(wèi)。而他(tā)也一如(rú)既(jì)往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的(de)股票里寻找价(jià)值，去翻更多(duō)的石(shí)头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的(de)压(yā)舱石地位依(yī)然稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超(chāo)过(guò)了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情(qíng)确立，但我(wǒ)们(men)认为(wèi)太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管(guǎn)理时间更长的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除(chú)去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他(tā)管理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持(chí)了另外(wài)三大(dà)白酒标的(de)。再看另(lìng)外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替(tì)换了(le)上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金(jīn)在一(yī)季度股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一(yī)季其新(xīn)进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来(lái)增加组合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就(jiù)是前十中(zhōng)的(de)标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的(de)医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是(shì)他的(de)最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测(cè)机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮(liàng)点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方医学检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断服务商，金域(yù)医(yī)学近(jìn)日率先推出国内首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基(jī)化(huà)检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的(de)施(shī)成外，本周一众新能源高(gāo)手中的(de)顶流(liú)冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任(rèn)职管(guǎn)理最(zuì)长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产业(yè)股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被(bèi)调(diào)出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克(kè)的(de)主营与新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的(de)三只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的公司，主要(yào)产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了一(yī)只(zhǐ)新的(de)重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与(yǔ)市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概(gài)念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到(dào)了(le)新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还(hái)具备(bèi)较长的生命周期，不(bù)少(shǎo)细(xì)分板块还能维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的(de)调(diào)整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对(duì)应2025年的盈利(lì)中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在(zài)管(guǎn)产(chǎn)品年内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四(sì)季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地位(wèi)似乎进一(yī)步稳(wěn)固(gù)，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六(liù)升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留(liú)小数(shù)两位(wèi)来统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立全球比(bǐ)较(jiào)优势的高端(duān)制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未(wèi)被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管的(de)姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较(jiào)多的(de)基(jī)金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有两只(zhǐ)基金(jīn)净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季度可以(yǐ)看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是(shì)中字(zì)头中(zhōng)的典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公司(sī)达(dá)到了(le)四(sì)家。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅来看(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗kàn)，表现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新(xīn)该股(gǔ)年(nián)内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热(rè)的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资产是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资产的标(biāo)准是(shì)活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募(mù)中少数的(de)深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例(lì)，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一(yī)季的(de)第三重仓升(shēng)至第(dì)二重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新(xīn)型(xíng)商业(yè)模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国(guó)内企业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上(shàng)是基于(yú)美股映射(shè)在炒作相关(guān)题材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持(chí)审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理余广是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金(jīn)经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的(de)核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一(yī)季度他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就(jiù)是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上(shàng)，看(kàn)重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公(gōng)司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理(lǐ)或偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下(xià)，我们较为(wèi)看好今年(nián)的权益(yì)市场，特别是前期(qī)调整较为充分(fēn)，估值碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(zhí)较为低估的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期(qī)成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉(lā)升，截至本(běn)周四的年(nián)内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过了(le)他的(de)成(chéng)名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业(yè)风格来看，除去银河和美(měi)生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地(dì)偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题(tí)为(wèi)例分析(xī)，最新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅(fú)全部(bù)超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只(zhǐ)标(biāo)的均是第(dì)一(yī)季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被调(diào)出(chū)的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格执行基(jī)金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继续增(zēng)加(jiā)了软件服(fú)务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技(jì)术应用展(zhǎn)开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一(yī)度遭遇非议人物同(tóng)期成名的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力捧的三(sān)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的(de)成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的(de)上(shàng)一个(gè)季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的(de)芯片新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨幅也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等(děng)公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处经济(jì)结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配(pèi)置(zhì)基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的(de)科技创新和受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名(míng)将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网数(shù)据显示，他目前在管的基(jī)金(jīn)年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创新迄今的(de)年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的(de)成(chéng)名作万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用中微公(gōng)司替代了四季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年(nián)内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超过70％的金山(shān)办(bàn)公(gōng)交相(xiāng)辉映。对于当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星(xīng)基金经理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超过(guò)180％的融(róng)通(tōng)行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去年下半(bàn)年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季(jì)度增加了工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药(yào)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期价(jià)值，同时保(bǎo)持(chí)了(le)科(kē)技、消(xiāo)费(fèi)板块的适(shì)度配(pèi)置(zhì)。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造(zào)的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基(jī)金经(jīng)理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名(míng)，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理的(de)产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可以看到(dào)一(yī)季度与(yǔ)众(zhòng)不同(tóng)的(de)一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据明(míng)显的(de)数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个(gè)触底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链上(shàng)的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入(rù)利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去(qù)库存(cún)可能也(yě)进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域(yù)中，还有不可忽视(shì)的(de)一环就是(shì)军工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同(tóng)时(shí)管理两只军(jūn)工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了(le)一处调整，也(yě)就是用昊华科技替(tì)代了上一季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基(jī)金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二(èr)的区(qū)别是高端(duān)装备龙(lóng)头中用复旦微电和西(xī)部(bù)超导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗