踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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