全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水佛系心态是什么意思(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美佛系心态是什么意思元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策。

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