本(běn)周，沪综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的(de)逼(bī)空形(xíng)态洗盘(pán)，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后(hòu)市下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不(bù)了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排(pái)行榜(bǎng)数据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指数和恒(héng)生指数过去3个月表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)周二盘(pán)中低(dī)位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在(zài)即，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)上升(shēng)，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国(guó)股(gǔ)票(piào)评级从高(gāo)配下调为中性。从宏观面(miàn)看(kàn)，今(jīn)年首季(jì)，美(měi)国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年(nián)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧缩(suō)货币供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应(yīng)量（未经季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致(zhì)金融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价效应(yīng)加剧(jù)，在全球金融市场(chǎng)催生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象(xiàng)。

　　中特估受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩(bēng)塌！第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)股价周(zhōu)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机(jī)构不(bù)再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头股招(zhāo)行等(děng)承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和(hé)宁(níng)波银行股价兔年(nián)颓势(shì)，一(yī)是二(èr)者(zhě)虎(hǔ)年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利(lì)增速；二(èr)是“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”开始(shǐ)风行，市场风格(gé)转换。但二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业(yè)均值，难以赋予中特估(gū)概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指(zhǐ)数年(nián)内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策(cè)面来看，让央企国企估值回(huí)归市(shì)场均值，已是国(guó)家(jiā)资本新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？贵州茅(máo)台(tái)成为市(shì)值“一哥(gē)”的中国移(yí)动，流通(tōng)小盘(pán)+次新(xīn)+绩(jì)优概念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预(yù)期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自(zì)井喷(pēn)式牛(niú)市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所放开15只股票(piào)的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导的(de)行情拉开(kāi)序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来的(de)32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上涨的年份分别(bié)为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红(hóng)五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之(zhī)下，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红(hóng)5次(cì)，除了(le)2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情(qíng)能否再现？关(guān)键在(zài)要看(kàn)两(liǎng)点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股(gǔ)第(dì)二大行业(yè)指数(shù)，电(diàn)气设备(bèi)板块(kuài)能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较(jiào)历史(shǐ)峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德时代首(shǒu)季盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低(dī)位(wèi)上(shàng)涨一成，或是(shì)否极(jí)泰(tài)来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深两市(shì)单日成交始终(zhōng)维持(chí)在万亿元之(zhī)上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形(xíng)整(zhěng)理格局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点附(fù)近的半年线和年(nián)线关口(kǒu)，下跌(diē)空间亦不大。

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