在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告(gào)，两(liǎng)家(jiā)公(gōng)募(mù)旗下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢(yì)价风险，如(rú)果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内，投资者的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风(fēng)险提(tí)示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率(lǜ)调整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格(gé)走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回归的(de)过程，就(jiù)会(huì)产生二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济(jì)破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是随着美(měi)联储加息预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元(yuán)持续(xù)贬值，东(dōng)京交易所上市公司(sī)多(duō)表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估(gū)值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购(gòu)等方式(shì)提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短期过快上涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可(kě)能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力(lì)圈(quān)内(nèi)投资，避(bì)免盲(máng)目追(zhuī)高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去(qù)年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板(bǎnAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居(jū)前，都(dōu)超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来(lái)净流入资金最多(duō)的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金(jīn)165亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到(dào)资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数(shù)与量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区(qū)间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持(chí)续关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底(dǐ)的(de)政治局会(huì)议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济(jì)发展动能(néng)要加快转变，新(xīn)能(néng)源(yuán)及(jí)人工(gōng)智能(néng)将是经济转型的(de)两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续受(shòu)益于政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注创业板50指数(shù)的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思沪深300、上证(zhèAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ng)50ETF等净流(liú)出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个亿的资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多(duō)只产品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传(chuán)媒(méi)ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金(jīn)出现流(liú)出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现(xiàn)出更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材(cái)的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且经(jīng)济复苏(sū)趋(qū)势(shì)确立(lì)后(hòu)关(guān)注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积(jī)极关注(zhù)数(shù)字化(huà)对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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