华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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