金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lá香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水i)最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(d香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水à)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮(cháo)。

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