五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经(jīng)济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经(jīng)济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从(cóng)月线(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮(lún)早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中(zhōng)不断轮(lún)回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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