财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的(de)新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加(jiā)息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及(j3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米í)货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段性的(de)相对收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预(yù)期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个(gè)交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给(gěi)出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打(dǎ)得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公(gōng)司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市(shì)场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个(gè)布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继(jì)续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年(nián)的(de)投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需(xū)要高度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依(yī)然(rán)延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动性也维(wéi3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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