本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàn仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了g)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(q仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了īng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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