投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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