华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù徐海为是谁？4px;'>徐海为是谁？)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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