近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业乔丹有多高个(gè)股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念(niàn)引发(乔丹有多高fā)的估值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信(xìn)运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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