海通策(cè)略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游(yóu)转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点速(sù)持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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