本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(qī)持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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