五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候扩疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(kuò)大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格下疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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