公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行(xí电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ng)、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还(hái)减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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