大家好，简单(dān)看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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