昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布(bù)公告(gào)称，公司收(shōu)到(dào)广东(dōng)省广(guǎng)州(zhōu)市(shì)中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出的(de)执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司(sī)控股股东及(jí)执行董事许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁(cái)涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司的增资(zī)及(jí)相关协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地(dì)产终止对深(shēn)圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求(qiú)本公(gōng)司、恒大(dà)地(dì)产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行(xíng)增资(zī)协议项下的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司(sī)以人民(mín)币50亿(yì)元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人(rén)持(chí)有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支(zhī)付约人(rén)民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每(měi)日经(jīng)济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁(cái)和执行(xíng)寻(xún)求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债(zhài)务(wù)问题(tí)的必由(yóu)之路。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味着恒大(dà)集团(tuán)与曾(céng)经(jīng)的战略投资者之(zhī)间(jiān)就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不(bù)能(néng)妥(tuǒ)善解决被执行问(wèn)题，许家(jiā)印个人很可能从而“登(dēng)上”失(shī)信被执行人(rén)名(míng)单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支(zhī)持(chí)进一步加息，美国长期通胀预期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班可能需要进一步加息。她还表示，本(běn)月(yuè)迄今的(de)关(guān)键数据并未让(ràng)她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且(qiě)就业(yè)市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策(cè)以获(huò)得足够(gòu)的限制性(xìng)货币政策立(lì)场，从(cóng)而(ér)逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可(kě)能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者的(de)长期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对(duì)美国(guó)经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国(guó)5月密(mì)歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预期可(kě)能会自(zì)我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激(jī)进加息75个基点中起到了(le)重(zhòng)要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀预(yù)期(qī)稳定(dìng)的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来(lái)最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及前(qián)值，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金(jīn)人(rén)数(shù)超预期(qī)抬(tái)升，表现不佳的(de)数据使得投资者(zhě)对美国经济(jì)衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲(bēi)观的全球经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压(yā)力，另一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵(guì)金属价(jià)格已行至年内高位，其(qí)中(zhōng)金(jīn)价更是(shì)在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不(bù)及(jí)同为避(bì)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金对美元配置(zhì)增(zēng)加，贵金属关注度(dù)下(xià)降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期利好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行(xíng)驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空(kōng)因素交织，贵金属(shǔ)价格明(míng)显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货(huò)币政(zhèng)策发(fā)挥作用和(hé)实(shí)现通胀目(mù)标需(xū)要(yào)时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对美(měi)联(lián)储可能很快开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局。当前(qián)国际货币(bì)体系表现出去美(měi)元化的运行趋(qū)势，美元在各国(guó)国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄金的实物需求有非(fēi)常积极(jí)的(de)推动作用。此外，当前(qián)全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增加(jiā)，这也对贵(guì)金属(shǔ)价格形成一定支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年内美(měi)元货币政策预期有较(jiào)大(dà)分歧，但持(chí)续相对高利率的(de)环(huán)境下，美国(guó)的经济(jì)及金融领域的(de)压力(lì)必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业(yè)风险事件上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随(suí)着时(shí)间推移(yí)，美联(lián)储(chǔ)与市场预期(qī)终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格(gé)产(chǎn)生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需(xū)持(chí)续关注美联储货币政策(cè)变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受(shòu)美(měi)联储货币(bì)政策和避险情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由于美国核心(xīn)通(tōng)胀依然较高(gāo)，美联储年内降息的预期(qī)下(xià)降，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌(diē)后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期(qī)的各(gè)环(huán)节重要时间(jiān)节(jié)点，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半(bàn)月有余的有限(xiàn)时间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍(réng)处于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未(wèi)能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正式法案进而导致评级(jí)下调情(qíng)形出(chū)现，将会对市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而在(zài)此之前，避险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业(yè)属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)更为敏感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发(fā)了市(shì)场再度对(duì)经济展望担忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等此前(qián)相对高位(wèi)的品种受(shòu)到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较(jiào)于(yú)黄(huáng)金更强，且价(jià)格弹(dàn)性也更大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下，白(bái)银价格受到(dào)的(de)拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来，当下市(shì)场对于(yú)宏观(guān)经(jīng)济展望相对(duì)悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场对于未来经济展望存(cún)在较大担(dān)忧，在(zài)这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要(yào)关注美联(lián)储货币(bì)政策拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被提振，那么(me)对于白银而言也是相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说(shuō)，除(chú)了美元指数(shù)以外，还(hái)需(xū)关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布的(de)4月固定资(zī)产投资、工业(yè)增加(jiā)值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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