近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设(shè)备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式等多股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式12日）也一别此前连续6日加仓(ccac2制取c2h2，cac2形成过程电子式āng)而减(jiǎn)持(chí)，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台(tái)或重组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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