金(jīn)融界5月(yuè)15日(rì)消息 主题行情(qíng)“中(zhōng)特(tè)估”的衍生(shēng)升(shēng)级版(bǎn)本——“金特(tè)估(gū)”来了(le)！

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消息，再次点燃(rán)了“中特(tè)估”概(gài)念股的(de)情绪。

　　据上(shàng)证报表示，由(yóu)上海(hǎi)证券交(jiāo)易所主(zhǔ)办、工商银行(xíng)承办的“沪市金融业专题座谈会(huì)”将在本周三召开。此(cǐ)次(cì)会议(yì)讨论的重(zhòng)要内容为“在(zài)服务中国式(shì)现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参(cān)会机构包(bāo)括银行、保险(xiǎn)、基金和券商(shāng)人士。

　　消息发布后(hòu)，市场纷纷(fēn)认为(wèi)这是“中(zhōng)特估(gū)”概念的升级版本，资金疯抢(qiǎng)金融股，大金融板块开启加速键(jiàn)，券商、保险、银(yín)行股(gǔ)等(děng)都有(yǒu)出色表现。

　　券商方面，光大(dà)证券触一度及涨停，收(shōu)盘大涨超(chāo)过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方(fāng)面，万亿(yì)级市值的中国(guó)人寿一度冲(chōng)击涨停板，收盘报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过9%，创阶段(duàn)新(xīn)高(gāo)，中国(guó)平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行(xíng)股(gǔ)方面，国有(yǒu)四大行午后集体翻红(hóng)，邮储银(yín)行升超3%。

　　在大金融板块的集体发(fā)威(wēi)下，上证(zhèng)综(zōng)指午后迅速(sù)翻红，深成指(zhǐ)和创业板一路高奏凯(kǎi)歌。最终收盘(pán)，截(jié)至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创50指(zhǐ)数涨1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构(gòu)间看法并不相同 中信证券：主(zhǔ)题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于(yú)中特估的(de)后续走势，机(jī)构之间的看法并不(m是什么意思性取向bù)相(xiāng)同，

　　对此中(zhōng)金策(cè)略指出，部分高分红(hóng)国企标的近期显著(zhù)盘整是对(duì)m是什么意思性取向短期交(jiāo)易扩散过快(kuài)过多，股息支付能力(lì)相对较弱板块（如部分金(jīn)融）做出的正常反应，而并非意味着整(zhěng)体高分(fēn)红(hóng)国企(qǐ)投资(zī)主题(tí)的结(jié)束(shù)。

　　光大证券也指出，当前“中特(tè)估”主题的安全(quán)边(biān)际和性价比仍相对较高，未来随着经济的逐步复苏，“中(zhōng)特估(gū)”主题行情或仍(réng)具(jù)有较强(qiáng)的持(chí)续性。从估值和交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)来看(kàn)，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全(quán)边际和性价比仍相对(duì)较高。

　　但(dàn)是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则(zé)看法相(xiāng)对(duì)偏空。中信证券(quàn)研报表(biǎo)示，AI主题(tí)和“中特估”主题(tí)在4月中旬以来(lái)先(xiān)后步入了(le)热(rè)度很高、波动很大但(dàn)是区间回报不明显的阶(jiē)段，表(biǎo)现出典型的板块内部(bù)博弈(yì)和(hé)消耗特征。

　　4月以来，公募基金新发(fā)继续低迷(mí)，4月新发(fā)规(guī)模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下(xià)降43.7%，5月截至12日新发规模仅(jǐn)为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流(liú)出(chū)24.4亿元，是继去年10月(yuè)以来首(shǒu)次单月净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前(qián)3个月(yuè)的平均(jūn)水平仍有(yǒu)较大差距。在(zài)缺乏持续增(zēng)量机构资金的(de)情(qíng)况下，A股存量博弈特征(zhēng)已演绎到极(jí)致(zhì)，涨幅仅与机构持仓(cāng)有关。

　　中信(xìn)证券研报表(biǎo)示，疫(yì)后(hòu)经济全面系统性恢复(fù)是渐进(jìn)和渐(jiàn)次的过程，飞轮重新旋转(zhuǎn)需要时(shí)间和(hé)耐(nài)心，主题交易是过高(gāo)的经济预期下修过(guò)程中(zhōng)的阶段性产物，过度博弈降低(dī)了市场定价的有效性，但也(yě)提高了业绩驱动策(cè)略的(de)潜在回报，主题交易的(de)顶峰(fēng)已过，重(zhòng)回(huí)低(dī)位业绩驱动板(bǎn)块。

　　基金经理：中特估我一股也不想要！

　　与卖方研究(jiū)相比，有买方更加激进。据券商(shāng)中国(guó)报道(dào)，有基金经理直言(yán)，中特估龙头在(zài)连续涨停后已出现短期泡(pào)沫(mò)化，他一股(gǔ)也不想要。

　　该(gāi)基金经(jīng)理表(biǎo)示许多(duō)中特(tè)估的龙头股在当前位置对(duì)他而(ér)言(yán)没有(yǒu)配(pèi)置的吸引力，尽管从估值的(de)角(jiǎo)度(dù)而言(yán)许多市场(chǎng)参与者可以(yǐ)给出许多个继(jì)续买入中特估的理由(yóu)，但当(dāng)一只中(zhōng)特估龙头股在两三个交(jiāo)易(yì)日内涨幅就(jiù)达20%甚(shèn)至30%，意味(wèi)着资(zī)金已迫不及待在进行抢(qiǎng)筹码(mǎ)。从股票市场(chǎng)交易的(de)直观判断，这代表着资金参与方的短期泡沫化，过(guò)高(gāo)的交易拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售(shòu)

　　不过在资金面，“中(zhōng)特估”有好(hǎo)消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交易日(rì)，5月13日(rì)华泰柏(bǎi)瑞中证央企红利ETF发布公告称，该基金累计有(yǒu)效(xiào)认购申(shēn)请份额总(zǒng)额(é)超(chāo)过20亿份发行(xíng)上限，基金(jīn)管理人将启动比(bǐ)例配(pèi)售。

　　此外3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF于今日开售，每只(zhǐ)产品的首(shǒu)募(mù)规模(mó)上限均为20亿元人民(mín)币。

　　事(shì)实上，不(bù)止新(xīn)发基金，今(jīn)年以来，场(chǎng)内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年内(nèi)资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)12亿元，规模增幅超过15倍。南(nán)方中国(guó)国企ETF年内资(zī)金(jīn)净流入也逼近10亿元，规模增(zēng)幅(fú)更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数最(zuì)高的(de)ETF。

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