券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分现实中真的可以把人玩坏吗别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海(现实中真的可以把人玩坏吗hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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