财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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