券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名(míng)，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券顶的速度越来越快越叫的原因(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同顶的速度越来越快越叫的原因比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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